中国のA株上場映画・テレビ制作各社が2025年上半期の決算を発表しました。厳しい市場環境にもかかわらず、業界全体では回復の兆しを見せ、特に「高品質コンテンツ」「工業化生産」「多角化」を戦略に掲げる企業が逆境を乗り越え、目覚ましい成長を遂げています。本記事では、光線伝媒（Enlight Media）や万達電影（Wanda Film）など、成功を収めた企業の戦略とその要因を深掘りし、中国エンタメ業界の未来を読み解きます。
中国エンタメ業界、回復の兆しと鮮明な二極化
近年、中国の映画・テレビ業界は厳しい市場環境に直面してきましたが、2025年上半期は昨年同期と比較して全体的な回復傾向が見られました。しかし、その内実は一様ではありません。中国本土の主要株式市場であるA株に上場する映画・テレビ制作会社13社のうち、7社が黒字を達成した一方で、6社は赤字に転落しており、業界内の二極化が鮮明になっています。
各社が取り組んできた「コスト削減と効率向上」の成果が表れ始めているものの、企業間の業績格差は拡大の一途を辿っています。一部の企業は、良質なコンテンツ制作、工業化された生産体制、そして多角的な事業展開によって逆境を乗り越え、目覚ましい成長を実現しました。一方で、コンテンツ供給が不安定な企業は、激化する競争環境の中で生き残りの道を模索しています。短編ドラマやIP（知的財産）派生商品といった新たな市場の台頭も、業界に新しい成長の原動力を注入しています。
成功を牽引する戦略：IPと多角化の力
国産アニメの金字塔を打ち立てた「光線伝媒」の躍進
特に注目すべきは、アニメ映画制作大手である光線伝媒（Enlight Media）の躍進です。2025年上半期の売上高は32.42億元（約690億円）に達し、前年同期比でなんと143.00%の大幅増を記録しました。親会社株主に帰属する純利益は22.29億元（約470億円）で、同371.55%増と驚異的な伸びを見せています。売上と利益ともに過去最高を更新し、純利益は過去7年間の合計に匹敵する水準に迫っています。
この驚異的な業績を牽引したのは、アニメ映画『哪吒之魔童降世』（ナタ～魔童降臨～）の記録的な大ヒットです。素晴らしいストーリーと高品質な制作によって、この作品は約154.5億元（約3,300億円）の興行収入を記録し、3.24億人の観客を動員。中国映画史上における興行収入・観客動員数の両方で首位を獲得し、さらに世界アニメ映画興行収入ランキングでもトップ5に名を連ねました。同作品の主要投資・配給元である光線伝媒の株価は、映画公開後の7日間で5回ストップ高を記録し、累積上昇率は200%を超え、時価総額も一時1,000億元（約2.1兆円）を突破しました。
光線伝媒は、この成功を単なる一過性のものとせず、今後も高品質なコンテンツを継続的に提供するため、中国の古典『山海経』をベースに、10年間で20作品の神話シリーズ映画を制作し、「光線神話宇宙」を構築する計画を進めています。さらに、ブラインドボックスやフィギュア、文房具など30種類以上200アイテムを超える派生商品の開発も加速させており、派生商品からの総収入は既に10億元（約210億円）を突破しています。
映画市場を支える「万達電影」の底力
もう一つの映画業界のリーディングカンパニー、万達電影（Wanda Film）も好調な業績を見せています。2025年上半期の売上高は前年同期比7.57%増の66.89億元（約1,400億円）、非経常損益控除後の親会社株主に帰属する純利益は4.80億元（約100億円）と、同455.35%増を達成し、2024年の大幅な赤字局面から見事な黒字転換を果たしました。
万達電影は『哪吒之魔童降世2』（仮称）には直接投資していませんが、主要な配給および上映チャネルとして積極的に関与し、その収益に大きく貢献しています。また、同社が主要投資した映画『唐探1900』（原題：唐人街探案1900）は興行収入36.12億元（約770億円）、出資したアニメ映画『熊出没・重返未来』（ベアーズ・イン・ブームタウン・リターン・トゥ・ザ・フューチャー）も8.21億元（約170億円）の興行収入を記録するなど、投資作品のヒットが業績を大きく押し上げています。
まとめ：中国エンタメ産業の未来と日本への示唆
2025年上半期の決算は、中国エンタメ業界が「優劣淘汰」の段階に突入していることを明確に示しています。市場全体が回復基調にある一方で、競争はさらに激化し、生き残るためには高品質なコンテンツ、効率的な生産、そして多角的なビジネスモデルが不可欠です。光線伝媒のようなIP戦略と派生商品展開、万達電影のような強固な配給網とヒット作への投資は、今後の成長モデルとして業界全体に貴重な経験を提供しています。
短編ドラマやIP派生商品の市場拡大は、新たなビジネスチャンスを生み出しており、コンテンツ産業全体の成長ドライバーとなるでしょう。日本のエンタメ業界にとっても、中国市場の動向は重要な示唆を与えます。IPを核とした長期的なコンテンツ戦略、映画作品だけでなく派生商品まで見据えた多角的な展開、そして工業化された生産体制の構築は、グローバル市場で競争力を高める上で不可欠な要素と言えるでしょう。
元記事: pedaily
