グローバル医療品大手Medlineが、今年の米国株式市場における最大級のIPO（新規株式公開）の一つとしてナスダックに再上場し、大きな注目を集めています。初日の時価総額は540億ドル（日本円で約8.4兆円）を超え、巨額の資金調達に成功しました。特に注目すべきは、2021年にMedlineの過半数株式を取得したブラックストーン、KKR、Hellman & Friedmanといった大手PE（プライベートエクイティ）ファンド連合が、今回のIPOによって数百億ドル規模という驚異的な利益を得たと推定されている点です。長年の歴史を持つMedlineの堅実な成長と、PEファンドの戦略的な投資手腕が融合した、まさに現代ビジネスの成功事例と言えるでしょう。
医療品大手Medline、華麗なる再上場
Medlineは、外科用手袋や車椅子からマスク、体温計に至るまで、幅広い医療関連製品を手がけるグローバル企業です。50年以上の歴史を持つ同社は、世界の100カ国以上で事業を展開し、医療現場に不可欠な存在となっています。
ブラックストーン連合が導いた成功
2021年、ブラックストーンはKKR、Hellman & Friedmanと共同で金融連合を結成し、Medlineの創業家から過半数株式を取得しました。それから4年後、ブラックストーンなどの株主の後押しを受け、Medlineはナスダックに再上場を果たしました。今回のIPOは、市場からの高い期待を裏切ることなく、発行価格29ドルで2.16億株が発行され、総額62.64億ドル（約9,700億円）を調達。シンガポール政府投資公社（GIC）などの基幹投資家も参加し、10倍以上のオーバーサブスクライブを記録しました。この華々しい再上場は、3つのPEファンドに莫大なリターンをもたらし、特にブラックストーンの潜在的な帳簿上の利益は数百億ドル規模に達すると推定されています。
100年を超える歴史とパンデミックによる飛躍
ミルズ家が築き上げた医療帝国
Medlineのルーツは1910年、創業者兄弟の祖父A.L.Millsがシカゴで営んでいた縫製工房に遡ります。祖父の時代から病院用ユニフォームや医療用衣料の製造に携わり、その技術と経験が1966年のMedline設立へと繋がりました。設立当初は185平方メートルの倉庫スペースと積載ドックを所有し、初年度には患者着やシーツ、タオルの販売だけで100万ドルの収益を上げました。
1972年には一時的に上場しましたが、株価低迷のためわずか5年で非公開化。その後50年以上にわたり家族経営を続け、1997年には創業家の第4世代が経営権を継承。彼らは自社事業の発展と並行してM&Aを積極的に行い、製品ラインを継続的に拡充することで、Medlineをグローバルな医療ヘルスケア企業のリーダーへと成長させました。
パンデミックが加速させた成長
特に、2020年のパンデミック期には、Medlineは急速にその存在感を高めました。介護施設、薬局、病院システムへの医療物資供給を迅速に行い、生産量を大幅に拡大。この時期の販売額は175億ドルに達し、前年比25.9%増という驚異的な成長を記録しました。パンデミックがもたらした医療品需要の急増が、同社の基盤を一層強固なものにしたのです。
まとめ：PEファンドの出口戦略と今後の展望
今回のMedlineのIPOは、PEファンドが企業価値を高め、最終的に大きなリターンを得る典型的な「出口戦略」の成功事例として、投資業界に新たなインパクトを与えました。創業から100年を超える歴史と堅実な事業基盤、そしてパンデミックという未曾有の危機を成長の機会に変えた適応力。これらが複合的に作用し、Medlineを現在の成功へと導きました。
今後Medlineは、IPOで得た資金を元にさらなる事業拡大や技術革新を進めることが予想されます。日本国内の医療品市場にとっても、グローバル企業の動向は常に注目すべき点であり、Medlineの今後の戦略は、医療サプライチェーンの効率化や新たな技術導入の可能性を示唆するものとなるでしょう。その動向は、世界の医療業界の未来を占う上で、引き続き重要な指標となるに違いありません。
元記事: pedaily
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