中国のEV（電気自動車）メーカー「Seres（賽力斯）」が、11月5日に香港証券取引所への上場を果たし、時価総額が一時2,200億香港ドル（約4兆円）に達する快挙を成し遂げました。これにより、Seresは中国国内初の「A株」と「H株」の両方に上場する「A+H株」の豪華新エネルギー車企業となりました。この華々しい成功の裏には、重慶市両江新区が8年間で約100億元（約2,000億円）近くを投資し、同社の伝統的な自動車メーカーからの転換を強力に支援してきた戦略があります。本記事では、この驚異的な変革を可能にした両江新区の産業育成戦略と、Seresの未来について深掘りします。
中国EV市場に新星「Seres」誕生！「A+H株」上場のインパクト
11月5日、Seresグループ株式会社（証券コード：9927.HK、以下「Seres」）が香港証券取引所のメインボードに正式上場しました。これにより、Seresは中国国内で初めてA株（上海・深圳）とH株（香港）の両方に上場する「A+H株」の豪華新エネルギー車企業となり、初値の時価総額は2,200億香港ドル（約4兆円）に達しました。香港での上場成功は、Seresがより幅広い資金調達プラットフォームを獲得し、将来の技術研究開発や国際展開を加速させる基盤となります。
この快挙は、重慶市がスマートコネクテッド新エネルギー車産業の世界的クラスター構築を目指す上で、「国有資本と地元自動車企業が共同で育成する」モデルが実を結んだことを示す象徴的な出来事です。2018年以来、重慶市の核となる産業区である両江新区は、国の戦略と市場のニーズを捉え、当時まだ黎明期にあった新エネルギー車分野に先見の明を持って参入しました。両江産業グループとその傘下の基金会社を通じて、「アーリーステージのハードウェア企業と大規模な成長企業」という二軸の産業発展戦略を革新的に実行し、新エネルギー車という新たな競争の道を切り開いてきました。これにより、政策的支援から「資本によるエンパワーメント」へと、また「単一点突破」から「チェーン型育成」へと深化する、新たな産業高品質発展の構図が展開され始めました。
「老舗企業」を「EVの旗手」へ変革：8年間の戦略的投資
両江新区の産業投資中核主体である両江産業グループは、「カウンターシクリカルな布陣＋プロシクリカルな生産拡大」戦略を掲げ、三段階にわたる資本投入を通じて、Seresを「伝統的な小型燃料車メーカー」から「全国的な新エネルギー豪華車ブランド」へと見事に変革させました。
初期投資（2018年）
両江戦略基金は9.76億元（約195億円）を投じて転換社債を購入し、Seresグループの新エネルギー車「三電システム」（バッテリー、モーター、制御システム）の研究開発を専門的に支援しました。これにより、その後の製品のスマート化アップグレードに向けた強固な基盤が築かれました。
中期投資
両江産業グループは、金新基金を通じて中核事業体であるSeres自動車に9.6億元（約192億円）を直接投資しました。これは両江スマート工場の建設を推進し、Seres自動車が伝統的な製造業から新エネルギー分野への戦略的転換を実現する強力な推進力となりました。この支援が、M5などの人気モデルの市場投入に繋がりました。
後期投資（2022年）
両江産業グループは、市場と連携し、社会資本を巻き込みながら77億元（約1,540億円）を投じてSeresスーパー工場（龍興）を建設しました。これにより、同社の高い基準での生産能力計画を前倒しで実現し、M9シリーズなどのフラッグシップ製品の供給を支え、市場の爆発的成長に先んじて対応する力を与えました。
この8年間にわたる一連の正確な投資は、Seresの数々の戦略的節目を支え、高品質な転換と発展の全サイクルを貫いてきました。これは、国有資本が「忍耐強い資本（Patient Capital）」として戦略的な安定性を提供し、有効な政府と効率的な市場の間の架け橋としての役割を果たすことを体現しています。
サプライチェーン全体を強化する「エコシステム」戦略
両江産業グループの産業投資における決意と行動は、Seresに留まりません。彼らは、車両全体（整車）、車載電子機器、スマート運転などのコアリンクを中心に、「車両全体 – コア部品 – ソフトウェアサービス」というクローズドループ型のエコシステムを構築しています。
具体的には、車両（整車）分野では、阿维塔科技（AVATR Technology）、深藍汽車（Deepal Automobile）、瑞馳汽車（Ruichi Automobile）などへの投資を通じて、地域の自動車産業全体を強化し、サプライチェーン全体のコスト削減にも貢献しています。
まとめ
Seresの香港上場と、その裏にある両江新区の戦略的かつ忍耐強い投資は、中国における新エネルギー車産業の急速な発展を象徴するものです。これは単一企業の成功に留まらず、「国有資本＋地元自動車企業」という独自の育成モデルが、いかにして伝統産業を未来志向のハイテク産業へと変革させ得るかを示す好例と言えるでしょう。中国政府が主導するこのような産業育成戦略は、巨大な国内市場と結びつき、世界の新エネルギー車市場における中国の存在感を一層高めています。日本の自動車産業や関連企業にとっても、このような中国特有の産業エコシステム構築と、それによって生まれる競争力の強化は、今後のグローバル戦略を考える上で無視できない重要な動向となるでしょう。
元記事: pedaily
Photo by Nataliya Vaitkevich on Pexels
