中国の国有資本運営会社「中国国新控股」傘下の国新基金が、早期のハードテクノロジー（硬科技）分野のスタートアップ企業に対する新たな投資戦略を打ち出し、注目を集めています。これまで短期的なトレンドを追う投資から脱却し、長期的な価値創造と、独自の技術革新を追求するプロジェクトを重点的に支援する方針を明確にしました。総額3000億元（約6兆円）を超える大規模なファンドを動かし、「国産代替」と「ネック技術」の克服を目指す、中国の国家戦略とも連動したこの動きは、今後の中国テック業界の未来を大きく左右する可能性があります。
中国国有資本が描く「ハードテクノロジー」育成戦略
中国国新基金は、国有資本を運用する重要なプラットフォームとして、すでに12のファンドからなる多様な投資システムを構築しています。その中で特に2025年下半期に新設された「国新創投基金」と「央企戦新基金」は、「投早、投小、投長期、投硬科技」（早期、小規模、長期、ハードテクノロジーへの投資）という方針を掲げ、早期段階のプロジェクトに対する専門的な投資プラットフォームとしての役割を強化しています。
「国産代替」と「ネック技術」克服への強いコミットメント
国新基金の投資ロジックには、主に三つの特徴があります。一つ目は技術的視点として「代替超越」を掲げ、特に中国が他国からの技術供給に依存している「ネック技術（核心技術の供給制約）」分野におけるブレークスルーを重視し、国産化と技術革新を強力に推進します。
二つ目はチーム評価において、「高エネルギー属性」を持つ創業チームを重視することです。これは、技術的な独自性、事業遂行能力、そして利益を共有する意識を兼ね備えたチームを指します。
三つ目は投資サイクルにおける「長期主義」の徹底です。全ライフサイクルでの伴走支援と多段階での資金提供を通じて、持続可能なテクノロジーエコシステムの構築を目指しています。この戦略の結果、すでに63の独創的な技術プロジェクトに累計210億元（約4200億円）以上の資金が投じられています。
スタートアップを全方位で支える「5つのエンパワーメント」
国新基金は、単なる資金提供にとどまらず、技術、産業、改革、そしてエコシステムの資源を結びつける「五つの賦能（エンパワーメント）」システムを構築しています。これは、中央企業の質的向上を促すと同時に、スタートアップ企業に戦略的な支援を提供することを目的としています。
具体的には、国家レベルのイノベーションセンターや重点実験室、一流大学との共同研究を深め、イノベーションの全プロセスをカバーする育成閉鎖ループを形成しています。また、中央企業の戦略的新興産業の発展を軸に投資ポートフォリオを最適化し、「第14次五カ年計画」に沿って、国家の重大な科学技術課題を担う企業を重点的に支援する方針です。
特に、人工知能（AI）、集積回路（半導体）、バイオテクノロジーなどの「3+3」先端分野に注力し、「基金+業界+地域」という立体的な投資ネットワークを構築することで、中国全土にわたるテクノロジー投資の地図を描き出そうとしています。
今後の展望と日本への示唆
国新基金の投資戦略の調整は、投資タイプにおける「ファンド・オブ・ファンズ+直接投資」の複合モデル形成や、早期プロジェクトへの投資比率の継続的な向上など、顕著な変化をもたらしています。これは、国有資本の戦略的な定力と市場化された柔軟なメカニズムを両立させ、技術産業の転換という難題を解決するための新たな道筋を示しています。
中国が長期的な視点でハードテクノロジー分野の自立と競争力強化を目指すこの動きは、日本企業にとっても無視できない重要な動向です。特に半導体、AI、バイオテクノロジーといった分野での中国のイノベーション加速は、国際的な技術競争の激化を意味します。日本の企業や研究機関は、この中国の国家戦略的な投資動向を深く理解し、今後の技術協力や市場戦略において、新たな機会と挑戦の両面から対応を検討する必要があるでしょう。
元記事: pcd
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